Dasjenige Gespenst dieser Inflation geht um uff den Finanzmärkten. Dem Erscheinung nachdem nach sich ziehen sich viele dieser wichtigen Zentralbanken zu einer heiligen Bündnis zusammengeschlossen, um dieses Gespenst zu vertreiben. Vor kurzem trat die Europäische Zentralbank (EZB) qua letzte dieser Bündnis im Zusammenhang. Bislang nach sich ziehen weder die Federal Reserve (Federal Reserve System) noch die EZB die geldpolitischen Instrumente Zinssätze und Anleihekäufe individuell, stattdessen nach sich ziehen zweierlei ihr wertvollstes Maßnahme herangezogen, um die Finanzmärkte zu beherrschen: Die Glaubwürdigkeit ihrer Forward Guidance. Qua Reaktion uff die extrem hohen Inflationszahlen sehen die Zentralbanken plötzlich vereinigen erhöhten Handlungsbedarf. Qua Folge dieser Verkürzung des Zeitrahmens werden die Zinssätze steigen, wodurch Aktien, deren Gewinne noch in dieser Zukunft liegen, am stärksten betroffen sind.
Ertragssaison mit Hinweis für Aufwärtskorrekturen
Dieser Weg zu einer Straffung dieser Geldpolitik stellt für Aktien eine heikle Zeit dar. Dieser Zunahme dieser (realen) Zinssätze hat schon eine heftige Rotation von Wachstums- zu Substanzwerten ausgelöst.
In einem restriktiveren geldpolitischen Umfeld ist dasjenige Zunahme dieser Unternehmensgewinne ein weiterer wichtiger Merkmal für die Aktienperformance. Im Konsens dieser Analysten blieben die Erwartungen für 2022 zurückhaltend, welches ein kleines Sicherheitspolster für den Kasus bietet, dass die Margen oder Umsatzzahlen die Erwartungen nicht erfüllen können. Wir beobachten jedoch, dass die laufende Ertragssaison insgesamt Hinweis für Aufwärtskorrekturen bereithält. Die bisherigen Berichte sind jedoch in dieser Summe nicht stark genug, um die erwarteten höheren Zinssätze auszugleichen.
Die weitere Reifung von Wachstumsaktien hängt davon ab, wie die Geldgeber die künftige Straffung dieser Geldpolitik im Zusammenhang mit dieser Inflation und dem Zunahme einschätzen. Die Federal Reserve System wird bestrebt sein, in den kommenden Quartalen eine weiche Landung dieser US-Wirtschaft zu klappen. Derzeit ist dasjenige US-Zunahme hinreichend robust und dieser Arbeitsmarkt befindet sich nahe dieser Vollbeschäftigung, so dass die Federal Reserve System hier Spielraum hat. Wir werden die Hinweis für vereinigen weiteren Inflationsdruck uff dieser Angebotsseite und im Zusammenhang den Löhnen im Blick behalten, räumen zwar ein, dass die Risiken ungleichmäßig nachdem oben tendieren.
Inflation im Zusammenhang Waren, zwar (noch) nicht im Zusammenhang Dienstleistungen
In den USA spiegelt die Mischung aus Zunahme und Inflation ein höchst unsicheres Umfeld wider, dasjenige zu unterschiedlichen Ergebnissen führen kann: Vom angenehmen Reflationsboom und Goldlöckchen-Szenario solange bis hin zur weniger angenehmen Stagnation und Inflation oder schlimmer noch, zur ausgewachsenen Rezession. Es gibt jedoch Hinweis dafür, dass dieser Inflationsdruck uff Waren nachlässt, da die pandemiebedingten Beeinträchtigungen intrinsisch des Produktionskreislaufs zunehmend wegfallen. Es bleibt abzuwarten, ob anschließend die Dienstleistungsinflation die Wareninflation ablöst. Sollte es hinzugefügt werden, würde sich dasjenige ohnehin schon schwierige Umfeld für geldpolitische Entscheidungsträger und Geldgeber weiter verschärfen.
In dieser Eurozone setzt dasjenige hohe Inflationsniveau die EZB zunehmend unter Pressung, ihre kurzfristigen geldpolitischen Schritte zu kommunizieren. Hauptauslöser dieser anziehenden Inflation sind die hohen Energiepreise. Gleichwohl die Lebensmittelinflation wird in den kommenden Quartalen voraussichtlich hoch bleiben.
Gleichwohl in dieser Eurozone stillstehen die politischen Entscheidungsträger vor dieser Herausforderung, ein Gleichgewicht beim Zurückfahren dieser lockeren Geldpolitik zu finden, ohne die Märkte ins Trudeln zu einfahren und eine harte Landung auszulösen.
Weiterhin Seitwärtsentwicklung dieser Märkte zu erwarten
Derzeit gilt es mit dieser Unstetigkeit vorsichtig umzugehen und synchron die Weichen dieser Kapitalanlage für eine Welt nachdem dieser weltweite Seuche zu stellen. Ganz lichtvoll: Die Forward Guidance dieser Zentralbanken zu ihrer künftigen Reaktion trägt im Zusammenhang mit dieser höher qua erwarteten Inflation zur wachsenden Unstetigkeit im Zusammenhang, die Wachstumsaktien weiterhin belastet. Um es von kurzer Dauer zu zeugen: Die Finanzmärkte werden solange bis zur nächsten EZB-Sitzung am 10. März und zum nächsten Zinsentscheid dieser Federal Reserve System am 16. März noch reicht Gelegenheit nach sich ziehen, um die Standpunkt ggf. neu zu einstufen.
Wir in Betracht kommen davon aus, dass die Finanzmärkte sich ohne klare Richtung gedeihen werden, solange bis dieser Inflationsdruck nachlässt und die Kommunikation dieser Zentralbanken die Erwartungen dieser Märkte zu stabilisieren vermag. Es bleiben von dort sowohl Aufwärts- qua sekundär Abwärtsrisiken vorliegen. In diesem unsicheren Umfeld, in dem die Inflationsrisiken nachdem wie vor nachdem oben tendieren, verringern wir unser Exposure in risikoreichen Vermögenswerten irgendwas und nehmen eine neutrale Stellung gegenüber Aktien ein, wodurch wir eine Tendenz zu kurzer Duration einbehalten.
Wie unsrige Multi-Sonderausstattung-Strategie derzeit aussieht
Dasjenige Engagement in Aktien dieser Eurozone und in US-Small und -Mid Caps nach sich ziehen wir leichtgewichtig verringert. Weil sich britische Large Caps in den letzter Schrei volatilen Märkten qua widerstandsfähig erwiesen nach sich ziehen, nehmen sie Substanzaktien aufgrund ihrer chancenreichen Bewertungen in unserer Multi-Sonderausstattung-Strategie vereinigen wichtigen Sportstätte ein. Zusammen halten wir an unserer Übergewichtung von Schwellenländeraktien stramm: Wir erwarten einerseits, dass Chinas Regulierungsfuror abebbt, und eine andere Sache ist, dass Lateinamerika vom Zunahme dieser Rohstoffpreise profitieren kann.
Im Kontext dieser Zuordnung in festverzinsliche Anlagen bleibt die kurze Duration ein wichtiger Eckpfeiler. Wir in Betracht kommen davon aus, dass die 10-jährige US-Rendite in Richtung 2,20 solange bis 2,50 von Hundert steigen wird, während die Rendite dieser deutschen zehnjährigen Staatsanleihen in diesem Jahr den negativen Umfeld verlassen und in Richtung 0,50 solange bis 0,80 von Hundert steigen wird. Unsrige Strategie behält sekundär eine Diversifizierung über Schwellenländeranleihen und inflationsgebundene Kreditbeanspruchung im Zusammenhang.
Zu guter Letzt blicken wir über die aktuelle Marktphase hinaus, um frühzeitig Kaufgelegenheiten wahrzunehmen. Gen welche langfristigen Themen und Trends setzen wir? Große Entwicklungsmöglichkeiten sehen wir in den Bereichen Gesundheitswesen, demografische Reifung, Verbrauch, Klimawandel und technologische Neuerung.
Zeiger: Ebendiese News ist eine Mitteilung des Unternehmens und wurde redaktionell nur leichtgewichtig bearbeitet.
